黄金、白银以及铂族金属(铂、钯、铑、铱、锇、钌) 8 个金属元素,统称为贵金属。顾名思义,贵金属一定是有十分商业价值、十分贵重的有别于一般的金属,并被人类文明社会风气所一致意见。事实上贵金属还应该包括它的内在价值和其不可否认、也不可取代的独有性质的涵义。正因为它们的内在价值和超越其他金属的商业价值,才被人类文明突显了其名副其实、最靓丽的名称——贵金属,并且为人们所高度重视和津津乐道。享有贵金属便享有了财富,就是对贵金属商业价值的最高诠释。
商业价值和价格是两个相同的学术概念。商业价值有别于、也不等于价格。商业价值是人类文明从古至今根据此种
物质在政治、经济、学术活动中所起的促进作用和贡献,构成的一个联合的重新认识和赞扬。商业价值只是构成价格的基础前提,不具备决定性不利因素。而价格是商业价值的直接、明确的彰显方式,用量化的数字来表现。商业价值在相同的发展史前提下能造成偏转,并不是不朽和一成不变的。这个发展史前提就是人类文明学术活动,因人类文明学术活动的频密和变迁,因此很容易改变此种联合重新认识和赞扬,这就是商业价值偏转造成的根本原因,由此便构成了作为彰显商业价值的表现方式,价格的间歇性价格波动。
不可否认,贵金属具有双重的商业价值。
其一是它的股权投资商业价值,从古至今人类文明普遍认可和突显了贵金属的汇率机能。黄金和白银是首屈一指的,尽管美国的布雷顿森林体系的推出削弱了黄金和白银的汇率功能,但直到当代,此种汇率机能还是无法彻底扼制,成为最活跃、最注重的股权投资种类,除了实物股权投资还扩展衍生了股票、期货、公募基金(ETF)纸黄金、纸白银等股权投资方式。在铂族金属中,铂和钯也成为期货合约关键的股权投资种类,也以公募基金(ETF)的方式进入市场交易。在相同的发展史阶段,贵金属的股权投资商业价值出现着频密的千变万化,并且难以预料推论,最终用价格彰显商业价值的贵金属交易市场,如火如荼。看不见硝烟,却也是人头滚滚。不时会出现残酷的恶斗。我时常看到的贵金属公募基金(ETF)的仓位的急速变动,真实的充分反映了贵金属的商业价值偏转。其二是它们的实用商业价值,贵金属是“当代工业的维生素”、“首要高技术金属”,是人类文明在生存活动和社会风气经济活动中必不可少的当代新金属。因具有独有优异的物理化学性能,在国民经济的某些关键应用领域至今还找不到可以取代贵金属的物料来。显而易见,贵金属在人类文明社会风气经济中的地位和促进作用是无与伦比的。因贵金属在地壳中的含量极少,开采提炼又十分困难和复杂,产自分布又十分受到限制,因此更突显出贵金属的商业价值来。但是因全世界经济的不均衡,供需的均衡和失衡,产自受到地缘政治负面影响或争拗的出现对出口量构成冲击,也不时的负面影响着贵金属的商业价值普遍认可,也导致出现价格的频密变化。
1 负面影响贵金属商业价值的不利因素
贵金属的两大商业价值是人们所一致意见的ZR19的,应当说贵金属有其不朽的商业价值,但是在现实又为什么会出现如此间歇性的诡异多变呢?发展史告诉我至少有 5 大不利因素直接或间接的负面影响了贵金属的商业价值并引导了商业价值的偏转。
1) 全世界欧洲各国欧洲央行的汇率政策。因贵金属是以英镑计算的,因此美联储的汇率政策的负面影响力是十分巨大的。英镑成分股的强弱即意味着英镑与全世界欧洲各国欧洲央行汇率博弈(汇率)的结果。在通常情况下,英镑成分股和贵金属价格显负相关性。英镑成分股上升的越高对贵金属的打压程度越大。
2) 欧洲各国欧洲央行对贵金属(黄大笔资金)的持有量的观点和决策。是减持购进还是减持卖出,直接负面影响到股权投资者的心理,也是推论贵金属价格走势的关键参考。
3) 高科技产业对贵金属的需求旺盛。全世界经济繁荣发展,如果供给严重不足供需矛盾突出的客观情况下,又找不到可取代的其他物料,即突显贵金属的实用商业价值,引起价格的价格波动。反之,经济衰退、供给过剩,也没有捷伊应用应用领域的需求开拓,贵金属的商业价值也就随之贬值,引起价格的下跌,有时甚至是一落千丈。
4) 贵金属产自的政治稳定或动荡。出现极端的争拗导致出口量急速减少,当库存严重不足或消耗殆尽的情况出现,对本来比较平静稳定的供需局面造成严重负面影响时,贵金属也会出现立竿见影的上行功效。
5) 全世界著名的金融机构或金融大鳄(例如高盛公司、高盛、索罗斯等)发表对贵金属的论调。特别在股权投资者犹豫不决时,这些论调往往会出现一石激起千层浪的功效,从而掀起波涛浪花,股权投资者的信心是增强或打击,立即会在贵金属的 ETF 的持仓上明显充分反映出增量或减持,对贵金属的股权投资商业价值的负面影响促进作用十分明显。从商业价值的认知偏转在价格上充分反映出来。
贵金属的商业价值偏转最终在价格上表现出来。全世界市场是错综复杂的,而引领全球贵金属价格走势的是不可否认的美国期货合约和英国伦敦的商品交易所。每天的交易价格吸引了全球的贵金属的商业价值股权投资者和应用者,现在让我打开沉睡的从2008 年金融危机爆发后直到 2016 年的 9 年中,从期货合约的每日的贵金属交易的发展史记录见表 1)中,看看贵金属的商业价值偏转引发的贵金属价格到底出现了多大的变化。然后分析评估 2017 年后,我在贵金属应用领域里还能做些什么。
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